挖掘機銷量同比下降，二季度基建有望發(fā)力。根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年1月挖掘機銷量同比下跌15.4%，其中國內市場銷量同比下跌23.5%。我們認為國內挖掘機銷量大幅下滑主要系春節(jié)假期疊加疫情爆發(fā)的雙重影響。與2019年相比，今年1月份工作日比2019年減少4天。剔除休息日的影響，2020年1月份平均每個工作日的挖掘機銷量約為552臺，較2019年1月上漲3.3%。受疫情影響建筑業(yè)開工普遍延期，工程機械需求端明顯萎縮，疊加主機廠延遲復工、供應鏈中斷等因素，2月份工程機械銷量可能繼續(xù)下滑。另一方面，專項債發(fā)行規(guī)模增加、節(jié)奏加快，基建在二季度后有望逐漸發(fā)力，工程機械行業(yè)的景氣周期有望被拉長。

政治局會議強調工業(yè)互聯(lián)網建設，機器人有望率先受益。2月19日召開的中央政治局會議強調推動工業(yè)互聯(lián)網等加快發(fā)展，22日工信部也表示要加快推動“5G+工業(yè)互聯(lián)網”融合應用，促進傳統(tǒng)產業(yè)數(shù)字化、網絡化、智能化轉型，工業(yè)互聯(lián)網有望再成市場熱點。對工業(yè)互聯(lián)網而言，工業(yè)機器人是重要的邊緣層設備，工業(yè)互聯(lián)網大發(fā)展的趨勢下工業(yè)機器人有望率先受益，同時疫情對制造業(yè)的影響凸顯出自動化、無人化的優(yōu)勢，制造業(yè)龍頭企業(yè)有望加大對工業(yè)機器人等自動化設備的投入。