受基建地產需求拉動，今年工程機械增長顯著，行業景氣度始終超預期。2020年前三季度，挖掘機已實現總銷售236508臺，同比漲幅32%的好成績。而據預測，10月挖掘機市場或將延續超預期增長!

經過草根調查和市場研究，CME預估2020年10月挖掘機（含出口）銷量有望達25300臺，同比增速48%左右。全年挖機銷量有望達30萬臺以上，同比增長30%以上。

其中，國內市場預估銷量22500臺，同比增速51%左右；出口市場預估銷量2800臺，同比增速29%左右。

下游基建發力

四季度政策催促基建發力的意圖明顯，行業有望持續受益。三季度GDP增速為4.9%，盡管在邊際改善，但仍略低于市場預期，尤其是基建投資增速從5月迎來接近11%的階段性單月增長高點后，到9月單月增速始終處于逐月回落中。一方面，經濟增長仍未恢復到疫情前的潛在增速水平，另一方面，前期政策層面密集催促專項債發行使用進度加速的意圖明顯。因此預計后續基建單月增速下行態勢有望止住并回復回升之勢，累計同比增速繼續上行，工程機械行業尤其是龍頭企業有望持續收益。

上游排產環比提升

根據國產配件龍頭——恒立液壓10月份排產情況看，10月排產環比穩中有升，中大挖泵閥環比提升，預計10月挖機油缸出貨量7.4萬根，同比增長50%。非標油缸排產1.2萬，同比增長22%，累計增長4%。小挖泵1萬，同比增長82%，小挖閥8400，同比增長155%，中大挖泵3800，同比增長204%，中大挖閥3200，同比增長113%，液壓件整體繼續保持翻倍以上增長。因此，從上游行業產銷情況看四季度挖機銷量仍將維持在高景氣度。

年銷量有望突破30萬臺

由于逆周期調節政策加碼，預計挖機行業短中期將以國內需求為主，在新增需求以及換新需求的聯合作用下，2020年挖掘機行業需求穩定。經過市場調研和行業態勢分析預測，10—12月挖機銷量仍然呈增長態勢，2020年挖掘機全年銷量有望突破30萬。

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